12月12日，A股市場低開高走，截至收盤，上證指數漲近1%，深證成指漲1%，創業板指漲逾1%。整個A股市場超3500只股票上漲，逾150只股票漲停，大消費板塊爆發漲停潮。市場成交放量，成交額為1.89萬億元，已連續52個交易日成交額超1萬億元，刷新A股市場紀錄。資金面上，Wind數據顯示，截至12月11日，A股市場融資余額報18758.50億元，創逾9年新高；本周前3個交易日融資余額“三連增”，累計增加225.79億元。

　　分析人士認為，短期寬裕的流動性和樂觀的政策預期仍是市場的主要支撐，從中長期來看，在政策預期和經濟趨勢的雙重推動下，A股市場有望延續震蕩上行態勢。

　　大消費板塊領漲

　　12月12日，A股市場低開高走，震蕩走強。Wind數據顯示，截至收盤，上證指數、深證成指、創業板指、科創50指數分別上漲0.85%、1.00%、1.35%、0.37%，北證50指數下跌1.31%，上證指數報收3461.50點，創業板指報收2292.15點。小微盤股繼續活躍，萬得微盤股指數漲逾2%，創歷史新高。

　　當日A股市場成交額為1.89萬億元，較前一個交易日增加約890億元，其中滬市成交額為7341.69億元，深市成交額為11327.40億元。整個A股市場上漲股票數為3536只，155只股票漲停，1717只股票下跌，7只股票跌停。

　　從盤面上看，大消費板塊爆發，冰雪旅游、乳業、家紡、新零售、免稅店等板塊表現活躍，PEEK材料、培育鉆石、人形機器人等近期強勢的板塊出現調整。申萬一級行業中多數行業板塊上漲，商貿零售、綜合、食品飲料行業漲幅居前，分別上漲4.08%、2.34%、2.34%；僅有鋼鐵、煤炭行業下跌，分別下跌0.77%、0.55%。

　　領漲的商貿零售行業中，供銷大集、茂業商業、杭州解百、中百集團、中央商場等多股漲停。食品飲料行業中，熊貓乳品20%漲停，三只松鼠漲逾10%，均瑤健康、維維股份、惠發食品、李子園等多股漲停。

　　對于大消費板塊，中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆表示，自2024年9月下旬逆周期調節力度加大以來，以舊換新政策加碼對社會消費品零售總額增速的拉動極為顯著，廣義財政支出提速也驅動基建投資增速顯著改善，未來在現有政策不斷落地生效、增量擴內需政策進一步加力的支撐下，內需改善或具有較強的確定性和可持續性。

　　A股融資余額超1.87萬億元

　　Wind數據顯示，截至12月11日，A股市場融資余額報18758.50億元，創2015年7月初以來新高，本周前3個交易日A股市場融資余額增加225.79億元。

　　從行業情況來看，本周前3個交易日申萬一級31個行業中有27個行業出現融資余額增加，機械設備、傳媒、通信行業融資余額增加金額居前，分別為25.56億元、25.33億元、19.11億元。在出現融資余額減少的4個行業中，煤炭、家用電器、紡織服飾行業融資余額減少金額居前，分別為4.53億元、2.64億元、1.07億元。

　　從個股情況來看，本周前3個交易日中際旭創、科大訊飛、東山精密、江淮汽車、藍色光標融資凈買入金額居前，分別為5.04億元、4.31億元、4.04億元、3.89億元、3.38億元。同花順、藥明康德、寒武紀-U、指南針、銀之杰融資凈賣出金額居前，分別為5.01億元、4.28億元、3.99億元、3.11億元、3.09億元。

　　民生證券首席策略分析師牟一凌表示，兩融與ETF是當前市場的主要買入力量，后續關注各類資金行為的分化是否會逐步擴大。

　　市場有望延續上行態勢

　　Wind數據顯示，截至12日收盤，萬得全A滾動市盈率為19.27倍，滬深300滾動市盈率為12.91倍，估值仍然不高，A股市場總市值為98萬億元。

　　安爵資產董事長劉巖表示，從中長期來看，政策利好將持續對A股市場產生積極影響，預計在政策預期和經濟趨勢的雙重推動下，A股市場有望延續震蕩上行態勢。短期內A股市場也可能受到市場情緒、資金流向、外圍市場等多重因素的影響出現一定的波動，建議投資者需要保持冷靜，理性看待。

　　興業證券首席策略分析師張啟堯表示，隨著后續政策組合拳進一步強化股市環境和中國經濟的良性循環、凝聚市場共識，建議以多頭思維迎接跨年行情。布局跨年行情可選兩個角度：做多賠率方面，可重點關注新質生產力以及并購重組；做多勝率方面，建議重點關注內需以及供給格局優化的先進制造業。

　　“短期寬裕的流動性和樂觀的政策預期仍是市場的主要支撐。”華西證券研究所副所長、策略首席分析師李立峰表示，長期維度上積極政策有助于構筑牛市需要的基本面條件，未來市場行情節奏或跟隨政策效果呈現“漸進式”向上的過程。結構上，逢低關注幾個方向：第一，“新質”資產，如AI+、人形機器人、低空經濟、軍工、高端制造等；第二，受益于政策發力的內需方向，如消費、民生保障等方面；第三，主題方面，關注并購重組和市值管理主題。