周五（10月11日），芝加哥期貨交易所（CBOT）12月玉米期約報收4.1575美元/蒲，比一周前下跌2.1%；美灣10月船期的2號黃玉米現貨報價為每蒲4.7825美元，下跌1.9%；泛歐交易所11月玉米報收215.00歐元/噸，上漲0.7%；阿根廷玉米上河FOB報價為210美元/噸，上漲1.4%；巴西B3交易所玉米期貨報每袋67.75雷亞爾，上漲2.3%。

 

　　本周國際原油期貨連續第二周上漲，市場權衡以色列打擊伊朗石油基礎設施的可能性。全球基準的布倫特原油期貨報收每桶79.04美元，比一周前上漲1.3%。周五，ICE美元指數報收102.677點，比一周前上漲0.4%。

 

　　美國農業部再次調高美國玉米單產和產量，但是庫存依然下調

 

　　美國農業部在10月份月度供需報告里將2024/25年度美國玉米單產預估調高0.2蒲/英畝，達到創紀錄的183.8蒲/英畝，同比提高3.7%；收獲面積維持8270萬英畝不變，使得玉米產量調高0.17億蒲，達到152.03億蒲，是歷史次高產量，僅低于2023/24年度的153.41億蒲。

 

　　為了避免玉米庫存膨脹到創紀錄高位，美國農業部本月進一步調高陳季和新季的玉米需求，其中陳季玉米出口調高0.2億蒲至22.92億蒲；乙醇行業用量上調0.06億蒲至54.71億蒲；飼料和其他用量調高0.39億蒲之58.14億蒲。這導致期末庫存調低0.52億蒲至17.60億蒲。新季玉米庫存調低0.58億蒲至19.99億蒲，但是同比仍增長13.6%，創下2018/19年度以來新高。

 

　　2024/25年度美國玉米庫存用量比預計為13.33%，雖然低于上月預測的13.75%，但是高于上年的11.76（上月預測為12.14%），也高于10年均值12.48%，創下2019/20年度以來的最高值。這表明下一年度美國玉米供應形勢異常寬松，必須保持價格競爭力來刺激需求增長，以避免庫存進一步膨脹，美國農業部預測2024/25年度美國玉米年度農場均價為4.10美元/蒲，低于上年的4.55美元/蒲（上月預測為4.65美元/蒲）。

 

　　全球玉米期末庫存用量比為11年來最低值

 

　　就全球供需而言，本月美國農業部調低了2024/25年度俄羅斯和烏克蘭的玉米產量預期值，以反映炎熱干燥天氣對玉米作物的不利影響。

 

　　俄羅斯玉米產量調低50萬噸至1300萬噸，出口也調低50萬噸至380萬噸；烏克蘭玉米產量調低100萬噸至2620萬噸；出口調低100萬噸至2300萬噸。

 

　　此外，埃及玉米產量調低60萬噸至700萬噸，進口調高40萬噸至820萬噸。

 

　　本月美國農業部預測2024/25年度中國玉米進口量為1900萬噸，低于上月預測的2100萬噸，比上年的2350萬噸降低450萬噸。

 

　　本月美國農業部將2024/25年度全球玉米期末庫存調低180萬噸至3.0652億噸，比上年減少613萬噸或2個百分點。全球玉米庫存用量比為21.78%，略低于上月預測的21.94%，也低于上年的22.17%，低于10年均值24.52%，也是2013/14年度以來的最低庫存用量比。這表明美國之外的全球玉米供需形勢并沒有那么寬松，特別是考慮到主要出口國阿根廷的2024/25年度玉米種植面積可能下降，而烏克蘭以及俄羅斯的玉米出口供應也將顯著收緊，此外，東歐主要玉米出口國（羅馬尼亞和保加利亞）的產量也受到惡劣天氣損害。

 

　　阿根廷和巴西玉米播種進展遲緩

 

　　阿根廷天氣干旱，導致玉米播種進展遲緩。布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至10月9日，2024/25年度玉米播種進度達到18.5%，低于去年同期的19.4%，也低于歷史同期平均進度。該交易所預測2024/25年度阿根廷玉米產量為4700萬噸，比上年的4950萬噸下降5%，因為農民更為青睞種植大豆而非玉米，葉蟬病和投入產出關系不利于玉米。羅薩里奧谷物交易所預計2024/25年度阿根廷玉米產量為5200萬噸，比上年的4950萬噸增加5.1%。

 

　　在巴西，首季玉米播種進展略微低于去年同期。巴西國家商品供應公司（CONAB）稱，截至10月6日，首季玉米播種進度為25.9%，一周前21.6%，去年同期26.8%。

 

　　戰略谷物調高歐盟玉米產量預期，但是進口仍將超過2000萬噸

 

　　戰略谷物公司10月10日發布的月報略微調高了歐盟玉米產量預期，因為法國玉米產量上調，超過了受到旱災影響的羅馬尼亞產量下調的影響。

 

　　不過今年歐洲東南部的玉米收成遭受干旱天氣的損害，使得歐盟玉米產量仍將低于歷史均值，并將推動歐盟玉米進口激增。

 

　　戰略谷物公司本月預計歐盟2024/25年度玉米產量為5810萬噸，高于9月份預測的5790萬噸，低于2023/24年度的6290萬噸，也低于過去五年平均水平（6350萬噸），為十年來第三低的產量。

 

　　由于玉米產量同比降低，2024/25年度歐盟玉米進口量將同比增長，預計將會超過2000萬噸。但是由于傳統供應國烏克蘭的玉米也受到干旱影響，這將影響歐盟進口。

 

　　美國玉米收獲進度超過歷史均值，中西部天氣有利于收獲推進

 

　　美國農業部作物進展周報顯示，截至10月6日，美國玉米收割完成30%，去年同期31%，五年均值27%。優良率穩定在64%，去年同期53%。氣象機構預測未來幾天中西部天氣溫暖干燥，有助于農戶加快玉米收獲進度。

 

　　上周美國玉米銷售步伐放緩，但是本年度迄今銷售量依然領先往年

 

　　美國農業部出口銷售周報顯示，截至10月3日當周，美國2024/25年度玉米凈銷售量為122萬噸，低于一周前的168萬噸。2024/25年度迄今總銷量為1765萬噸，同比提高15.4%，上周是同比增長14.2%。美國農業部預計2024/25年度出口目標為5906萬噸，同比增長1.4%。

 

　　從出口報價來看，10月10日，美灣玉米FOB報價為每噸210美元，比一周前下跌2美元。巴西玉米在帕拉納瓜港口的報價為212美元，下跌3美元。阿根廷玉米在上河報價為210美元，上漲4美元。10月11日，烏克蘭玉米FOB價為每噸225美元，上漲5美元。

 

　　摩根大通：主要生產國產量前景變差，玉米價格前景樂觀

 

　　摩根大通分析師看好玉米，因為主要生產國的產量前景變差。報告稱，烏克蘭和俄羅斯在干燥天氣后單產下降，阿根廷玉米種植面積因葉蟬蟲害擔憂而減少，以及美洲部分地區的降雨量減少。