一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開(kāi)局良好 GDP同比增長(zhǎng)4.5%

基本面、行業(yè)面、金融面都顯示經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)勢(shì)頭

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開(kāi)局良好，積極因素增多。經(jīng)濟(jì)的基本面、行業(yè)面和金融面都顯示，經(jīng)濟(jì)整體持續(xù)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)預(yù)期明顯改善。

　　基本面：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)回升

　　一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)明顯。從增速看，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）達(dá)284997億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)4.5%，增速比去年四季度高1.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒認(rèn)為，一季度經(jīng)濟(jì)增速明顯高于市場(chǎng)預(yù)期的4%，有助于全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)順利達(dá)成。

　　分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.7%，第二產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.3%，第三產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.4%，第三產(chǎn)業(yè)回暖程度最好。

　　從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車(chē)”看，消費(fèi)主導(dǎo)作用明顯。一季度，最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)到66.6%，高于資本形成總額的貢獻(xiàn)。

　　具體而言，一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)5.8%。其中商品零售同比增長(zhǎng)4.9%；餐飲收入同比增長(zhǎng)13.9%。“消費(fèi)持續(xù)回暖，尤其是3月消費(fèi)增速達(dá)到10.6%，服裝鞋帽、金銀珠寶、汽車(chē)等銷(xiāo)售表現(xiàn)都超預(yù)期。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示。

　　一季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)5.1%，略低于1至2月的5.5%。基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)8.8%，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)7.0%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降5.8%。“基礎(chǔ)設(shè)施投資一如既往地對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到重要支撐作用，高增速的基礎(chǔ)設(shè)施投資與前置發(fā)行的專項(xiàng)債、大規(guī)模撬動(dòng)的企業(yè)中長(zhǎng)期信貸等相互印證。”紅塔證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖說(shuō)。

　　展望未來(lái)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉在4月18日國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力在逐步增強(qiáng)，考慮到上年二季度受疫情影響基數(shù)比較低，今年二季度經(jīng)濟(jì)增速可能比一季度明顯加快。

　　行業(yè)面：接觸型服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)較快

　　一季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3%，不少行業(yè)表現(xiàn)亮眼。如工業(yè)中的裝備制造業(yè)，服務(wù)業(yè)中的接觸型服務(wù)業(yè)等。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度，裝備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.3%，高于規(guī)上工業(yè)1.3個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)規(guī)模以上工業(yè)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)到42.5%。其中電氣機(jī)械、鐵路船舶等行業(yè)增加值分別增長(zhǎng)15.1%、9.3%。

　　“裝備制造業(yè)支撐作用明顯。隨著我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)加強(qiáng)，裝備制造能力和水平提升，生產(chǎn)將保持較快增長(zhǎng)。”付凌暉表示。

　　服務(wù)業(yè)回升態(tài)勢(shì)明顯，尤其是接觸型服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)較快。一季度，住宿和餐飲業(yè)、金融業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)增加值分別同比增長(zhǎng)13.6%、6.9%、6.0%、5.5%。

　　“服務(wù)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到69.5%，成為支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素。尤其是接觸型、聚集型服務(wù)業(yè)快速反彈，居民外出就餐、購(gòu)物、旅游、住宿明顯增多，帶動(dòng)相關(guān)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)。”付凌暉稱。

　　此外，行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)態(tài)勢(shì)持續(xù)，新動(dòng)能繼續(xù)壯大。數(shù)據(jù)顯示，一季度高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng)16%，明顯快于全部投資增速。綠色低碳產(chǎn)品較快增長(zhǎng)，新能源汽車(chē)、太陽(yáng)能電池產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)22.5%、53.2%。

　　金融面：信貸投放供需兩旺

　　一季度，信貸“開(kāi)門(mén)紅”成色十足，實(shí)現(xiàn)了“靠前發(fā)力”目標(biāo)，彰顯經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能增強(qiáng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求升溫，寬信用進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)。

　　從總量看，一季度人民幣貸款增加10.6萬(wàn)億元，同比多增2.27萬(wàn)億元，金融數(shù)據(jù)連續(xù)三個(gè)月超出市場(chǎng)預(yù)期；從結(jié)構(gòu)看，去年以來(lái)“企業(yè)強(qiáng)、居民弱”的信貸結(jié)構(gòu)失衡現(xiàn)象改善，居民端信用擴(kuò)張初見(jiàn)端倪；從價(jià)格看，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革紅利釋放，貸款利率明顯下降。

　　信貸投放供需兩旺，正得益于宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升：企業(yè)生產(chǎn)投資擴(kuò)張、重點(diǎn)基建項(xiàng)目等對(duì)信貸需求的拉動(dòng)效應(yīng)明顯，居民信心回暖帶動(dòng)消費(fèi)和住房等領(lǐng)域需求恢復(fù)。同時(shí)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，積極的財(cái)政政策加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，有力推動(dòng)了貨幣信貸增長(zhǎng)。

　　“在政策支持下，內(nèi)生信貸需求也開(kāi)始從低點(diǎn)恢復(fù)。”中金公司稱，3月居民短期貸款與中長(zhǎng)期貸款均出現(xiàn)了明顯修復(fù)。前者反映居民消費(fèi)信貸需求、個(gè)體戶經(jīng)營(yíng)資金需求上升；后者與3月地產(chǎn)銷(xiāo)售改善的趨勢(shì)一致。而從近期數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)銷(xiāo)售進(jìn)一步展現(xiàn)出溫和復(fù)蘇的特點(diǎn)。

　　近日召開(kāi)的人民銀行貨幣政策委員會(huì)2023年第一季度例會(huì)要求，要進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，保持流動(dòng)性合理充裕，保持信貸合理增長(zhǎng)、節(jié)奏平穩(wěn)。

　　分析人士認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步修復(fù)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求還會(huì)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將保持合理充裕，信用擴(kuò)張力度較大，信貸較快增長(zhǎng)勢(shì)頭延續(xù)，從而為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。
           來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：陳芳 張瓊斯